La apuesta monumental de SoftBank por OpenAI ya no es una promesa, está totalmente pagada. El 31 de diciembre de 2025, SoftBank confirmó que completó el cierre final (segundo) de su inversión, cumpliendo un compromiso de “hasta $40.0B” que se acordó originalmente a fines de marzo de 2025.
El anuncio pone fin a un año definido por megarondas, ambición en infraestructura de IA y una competencia intensa entre los líderes de modelos fundacionales. Con el financiamiento de OpenAI ampliamente considerado como la mayor recaudación privada de tecnología de la historia, los detalles, el calendario, la sindicación, la propiedad y lo que sucede después importan tanto como la cifra titular.
El acuerdo en una línea: el compromiso de $40B de SoftBank está totalmente financiado
SoftBank dijo que completó el cierre final invirtiendo $22.5B adicionales, ejecutados el 26 de diciembre de 2025 (hora de EE. UU.). Con ese segundo pago, SoftBank indicó que su compromiso del 31 de marzo de 2025 de invertir “hasta $40.0B” queda totalmente satisfecho.
Reuters informó de manera similar que SoftBank ha “financiado por completo” la inversión de $40B, describiendo un tramo final de aproximadamente $22B a $22.5B y señalando que el acuerdo se pactó inicialmente en marzo de 2025. La alineación entre las divulgaciones de prensa de SoftBank y los reportes de Reuters ayuda a aclarar la situación final: el capital se ha desembolsado y la ronda ya no depende de cierres futuros.
SoftBank también reveló la participación resultante: una “participación accionaria agregada” de aproximadamente 11%. Para una empresa que, según se informó, estaba valorada en alrededor de $300B post-money cuando se describió la ronda como cerrada, ese porcentaje subraya tanto la magnitud del cheque como lo grande que se ha vuelto la capitalización de OpenAI.
Dos cierres, una estrategia: primero abril, final en diciembre
La estructura estuvo escalonada desde el principio. En un comunicado del 1 de abril de 2025, SoftBank presentó un cronograma: $10.0B apuntados para mediados de abril de 2025 (planificado) y hasta $30.0B previstos para completarse antes de diciembre de 2025 (planificado). Ese calendario anticipó la ejecución en dos pasos que se confirmó a finales de año.
En su actualización del 31 de diciembre de 2025, SoftBank dijo que invirtió $7.5B en el primer cierre (abril de 2025) y $22.5B en el segundo cierre (diciembre de 2025), ambos a través del Vision Fund 2. Que el monto de abril fuera $7.5B, en lugar de la cifra anterior de “$10B planificados”, pone de relieve cómo la sindicación y la asignación final pueden cambiar incluso cuando los compromisos nominales se mantienen constantes.
Este enfoque por etapas también coincide con reportes anteriores que preveían desembolsos en 12 a 24 meses. El beneficio práctico es la flexibilidad: le da al inversor líder margen para gestionar la financiación, incorporar co-inversores y coordinarse con las necesidades de capital y los hitos del destinatario.
Sindicación y el giro: la ronda se “amplió” con $11B de co-inversores
Uno de los detalles más significativos de fin de año es que el financiamiento se expandió más allá del compromiso de línea de SoftBank. SoftBank divulgó una participación de co-inversores “sobresuscrita y ampliada” de $11.0B, elevando el “compromiso agregado final” financiado a $41.0B.
Esa cifra es importante por dos razones. Primero, señala un apetito continuo por exposición a OpenAI incluso en los niveles de valoración reportados a fines de marzo de 2025. Segundo, muestra cómo operan en la práctica las megarondas: un inversor líder ancla los términos, mientras que la demanda adicional puede aumentar los ingresos totales o redefinir las asignaciones.
En abril de 2025, SoftBank dijo que pretendía sindicar $10.0B y describió su “inversión efectiva” como prevista de hasta $30.0B. La divulgación de diciembre , $11.0B de co-inversores y $30.0B financiados por SoftBank en dos cierres, se ajusta mucho a ese plan, con la diferencia notable de que la demanda aparentemente superó el objetivo inicial de sindicación.
Contexto de valoración: por qué los $40B hicieron titulares en todo el mundo
Cuando se informó que la ronda se cerró el 31 de marzo de 2025, CNBC dijo que OpenAI recaudó $40B con una valoración de $300B (incluido el nuevo capital), con $30B atribuidos a SoftBank y $10B a un sindicato que incluía a Microsoft y otros. Bloomberg informó igualmente que OpenAI finalizó $40B a una valoración de $300B y señaló datos de PitchBook que la describían como la mayor ronda de financiación de todos los tiempos.
Las cifras destacan no solo por su magnitud, sino porque redefinen las expectativas para el financiamiento privado en etapas tardías en IA. La combinación de necesidades de capital enormes (cómputo, talento, escalado de producto) y una demanda masiva (adopción empresarial, suscripciones de consumidores, alianzas de plataforma) ha creado condiciones en las que las “rondas de venture” empiezan a parecerse a financiaciones soberanas o de infraestructura.
Antes en 2025, el encuadre de la valoración evolucionó en los reportes públicos: CNBC citó discusiones en torno a $260B pre-money y $300B post-money, mientras que informes aún anteriores plantearon valoraciones “de hasta” más altas durante las negociaciones. La narrativa final convergió en la cifra de $300B post-money, enfatizando cuán rápido pueden cristalizar los términos una vez que un inversor líder se compromete a escala.
Cómo financió y canalizó SoftBank la inversión
El comunicado de prensa de SoftBank del 1 de abril de 2025 ofreció una mirada poco común a la mecánica detrás de una inversión de este tamaño. Señaló que el pago de $10.0B de abril de 2025 se financiaría mediante endeudamiento, incluido Mizuho Bank, excluyendo cualquier monto sindicado. En otras palabras, el compromiso estaba respaldado por planes de financiación concretos, no solo por la intención.
Para el 31 de diciembre de 2025, SoftBank aclaró que ambos cierres se ejecutaron a través de Vision Fund 2. Esto importa porque indica dónde, en el balance de SoftBank y en su plataforma de inversión, reside la exposición, y determina cómo SoftBank reporta el desempeño, el riesgo y la liquidez asociados con la participación.
El resultado final es una estructura en capas: SoftBank como líder, Vision Fund 2 como vehículo principal, apoyo de financiación para los primeros tramos y co-inversores para compartir la exposición. Esa combinación es cada vez más común en mega acuerdos donde el líder quiere influencia estratégica y potencial alcista, pero también desea gestionar el riesgo de concentración.
Qué podría significar la participación de ~11% para la gobernanza y la influencia
La divulgación de SoftBank de una participación de propiedad agregada de aproximadamente 11% ofrece una señal más clara sobre su posicionamiento. Sugiere una exposición económica significativa, lo bastante grande como para importar, pero no tanto como para implicar control absoluto en una empresa con un panorama de partes interesadas complejo.
En la práctica, participaciones minoritarias de este tamaño aún pueden traducirse en influencia: visibilidad a nivel de consejo (según los términos), discusiones de alianzas estratégicas y alineación en planes de infraestructura a largo plazo. La verdadera palanca suele provenir de ser un proveedor de capital confiable durante períodos en los que los líderes de IA deben reinvertir continuamente en cómputo y desarrollo de modelos.
También crea un acoplamiento reputacional. La marca de SoftBank y el enfoque de larga data basado en tesis de Masayoshi Son quedan más estrechamente vinculados con la trayectoria de OpenAI, el éxito del producto, la postura de seguridad, las relaciones regulatorias y el debate más amplio sobre cómo debe construirse y desplegarse la IA avanzada.
Infraestructura y ambición: vinculando la financiación a un impulso de IA más amplio
Reuters enmarcó el financiamiento de SoftBank a OpenAI como alineado con un impulso más amplio de infraestructura de IA, haciendo referencia al contexto de la iniciativa de centros de datos “Stargate”. Si bien la economía específica de los proyectos puede ser compleja, la lógica estratégica es directa: los modelos de IA líderes requieren un cómputo enorme, y el cómputo se parece cada vez más a la infraestructura.
The Guardian capturó el encuadre filosófico con una cita atribuida a Masayoshi Son: “La IA es una fuerza definitoria que da forma al futuro de la humanidad…”. Esa frase refleja por qué esto no se trata como una inversión tecnológica típica de etapa tardía: SoftBank está posicionando la IA como un cambio de plataforma civilizacional, digno de compromisos de capital desmesurados.
Si la carrera armamentista de la IA es en parte una carrera por el acceso confiable a chips, energía y capacidad de centros de datos, entonces una inversión del orden de $40B puede interpretarse tanto como una apuesta de balance como un movimiento estratégico. Apoya el crecimiento de OpenAI a la vez que refuerza el ecosistema necesario para ejecutar modelos de frontera a escala global.
Con el segundo cierre completado y el compromiso plenamente satisfecho, la historia pasa de “¿se financiará?” a “¿qué financiará?”. La confirmación de fin de año de SoftBank, más la divulgación de $11B en participación de co-inversores que elevan los compromisos financiados totales a $41B, convierte la megaronda de 2025 de un enunciado en un hecho consumado.
Para OpenAI, el financiamiento proporciona oxígeno para hojas de ruta intensivas en cómputo y una expansión agresiva de productos. Para SoftBank, la participación de aproximadamente 11% cristaliza una apuesta definitoria por la era de la IA, que vincula los retornos financieros al ritmo de adopción de la IA, a la economía de la infraestructura y a la capacidad de OpenAI para mantener el liderazgo en un campo cada vez más concurrido.
